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OMO和MLF并舉難阻流動性走向緊平衡 TLF續做存懸念

02-16,財經OMO和MLF并舉難阻流動性走向緊平衡 TLF續做存懸念最新消息報導,口袋科技網(http://www.fbajfi.live)財經
OMO和MLF并舉難阻流動性走向緊平衡 TLF續做存懸念
OMO+MLF并舉難阻流動性走向緊平衡
 
  15日,央行繼續開展逆回購操作,交易量仍不及到期規模,單日公開市場操作實現淨回籠1400億元;不過,15日下午,央行宣佈對22家金融機構開展了3935億元MLF操作。當日有1515億元MLF到期。市場人士指出,面對短期流動性到期高峰,央行對衝力度加大,料可避免流動性過度緊縮,但資金面在邊際上收緊在所難免,未來大概率將呈現緊平衡,而MLF續做或降低了TLF續做可能性。
 
  對衝力度加大
 
  15日早間,央行照常開展逆回購操作,交易量為1200億元,其中7天期500億元、14天期200億元、28天期500億元,各期限操作利率均保持穩定。因當日有2600億元逆回購到期回籠,故單日淨回籠1400億元。
 
  央行雖連續第三日開展逆回購操作,向金融市場投放短期流動性,但昨日逆回購交易量環比減少100億元,到期回籠量則增加了300億元,導致昨日單日淨回籠量較上一日增加400億元。
 
  15日,逆回購到期量大,還有1515億元MLF到期,且適逢例行存準繳款日,存款類機構或面臨一定量存準補繳,如此多重壓力下,央行逆回購操作量不增反降,暗示央行流動性投放或有“后手”。臨近午盤,市場上便傳出消息稱央行將與部分銀行開展MLF操作,期限仍為6個月和1年期,利率持平于上次的2.95%和3.10%,但具體操作規模還有待披露。
 
  15日下午,央行透過官方微博對MLF操作的消息予以確認。央行微博稱,當日對22家金融機構開展MLF操作共3935億元,其中6個月期1500億元,1年期2435億元,中標利率均與上期持平。
 
  據Wind數據,本月共有2050億元MLF到期,除15日有1515億元之外,本月19日還將有535億元到期。
 
  TLF續做存懸念
 
  15日,央行公開市場操作與MLF操作并舉,顯示其應對短期流動性到期高峰的力度在加大。不過,連日來,公開市場持續淨回籠的累積效應正顯現,昨日銀行間貨幣市場流動性仍呈現邊際收緊的態勢。
 
  交易員稱,昨日貨幣市場流動性繼續趨于收斂,7天及以上期限資金偏緊,此前一直充裕的隔夜資金供給也出現收緊。雖然央行通過OMO和MLF投放流動性,但近段時間淨回籠的規模不小,流動性總量逐步下降。
 
  從貨幣市場利率走勢上看,昨日銀行間質押式回購利率全線繼續走高,其中隔夜利率漲3BP,指標7天利率大漲31BP、14天利率大漲23BP,更長期限的1個月回購利率張19BP。
 
  SHIBOR方面,15日早間公佈的各期限SHIBOR全線走高,中長期限上行幅度較大,曲線繼續呈現陡峭化上行的姿態。其中,7天SHIBOR漲0.62BP至2.6270%,3個月SHIBOR則漲2.46BP至4.2390%。
 
  市場人士指出,近期資金到期量較大,即便央行恢復資金投放操作,也只限于對衝,疊加繳準繳稅等因素影響,短期流動性料繼續趨于收斂,恢復緊平衡是大概率事件。
 
  市場人士進一步指出,就短期來看,到期回籠量仍大,預計央行對衝操作不會停止,市場接下來的關注點在于約6000億元的臨時流動性便利會否得到續做。有交易員稱,央行既已超額續做MLF,且重啟逆回購操作,再續做TLF的可能性下降;如果確有必要續做,可能也僅進行部分續做。

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